智通财经APP获悉，当天，蜜雪冰城(02097)将在港股上市。据此前公告自满，蜜雪冰城筹办巨匠发售数目为1705.99万股H股，其中170.6万股H股于香港公开辟售，1535.39万股H股于海外发售。刊行价为202.5港元，每手100股，最低认购2.045万港元，募资总数约34.55亿港元。刊行后总市值约763.55亿港元。

2月26日富途牛牛数据自满，蜜雪冰城以1.82万亿港元的申购额，出奇快手1.26万亿港元的记录，成为港股IPO的新晋“冻资王”。2月28日，利弗莫尔证券自满，蜜雪冰城黑市涨近30%，其IPO刊行价定于每股202.5港元。

行业分析，蜜雪冰城之是以备受市集醉心，一方面成绩于蜜雪冰城关于下千里市集的开辟;另一方面离不开其构建端到端的供应链体系，已成为中国现制饮品供应链鸿沟中生居品类最全和限度最大的企业。其估值逻辑与通常深耕下千里市集的汇领略网罗(09878)造成本钱对标。

下千里市集的蓝海价值近期被抓续慈祥，从拼多多到蜜雪冰城，本钱市集对‘下千里市集龙头’的订价逻辑缓缓了了：供应链成果+限度化网罗=永远壁垒。据麦肯锡展望，2030年中国66%糜掷增量将来自三线及以下市集，这一赛说念正从‘蓝海’转向本钱必争之地。

市面上蜜雪冰城除外，通常聚焦下千里市集，定位就业b端客户的汇领略网罗，近期也在加快布局供应链及数字化升级。

与蜜雪冰城直斗争达C端糜掷者不同，汇领略网罗通过供应链智商和数字化平台赋能下千里市集超24.6万家会员店及1.2万家产业上旅客户，构建‘产业路由器’变装，限度在国内to b就业行业中已名次第一。这一格式更易达成轻金钱推广与网罗效应，毛利率与用户粘性具备永远擢起飞间。

中央一号文献邻接多年强调“县域生意体系配置”，汇领略网罗的供应链基础体式与下千里市集门店网罗深度契贪图谋标的。上周五音问，汇领略网罗召开“自有品牌集群发布会”，官宣当年供应链工程及9大品类、上百款新址品。

通过其公布的3项品牌工程可见，国内下千里市集照旧出现彰着的多极化：品牌偏好启动裸露，性价比、质价比需求依然彰着，长尾、个性化需求永远存在。

蜜雪冰城的得胜考据了下千里市集“高性价比居品+高效供应链”的生意模子，而汇领略网罗进一步处理了该市集的底层痛点——散布的零卖终局与低效的流畅体系。通过“反向+短链+数字化”，汇领略网罗正在构建中国最大的下千里市集产业互联网平台。

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